外资看多中国资产A股长期配置价值凸显

在全球经济增长放缓、国际资本加快寻找优质资产的背景下，中国资产持续受到外资机构青睐。近期，渣打银行、高盛、摩根士丹利、瑞银等多家国际金融机构相继发布观点，继续看好中国股市下半年表现。同时，外资机构通过密集调研A股上市公司、持续投资中国股市等方式，以实际行动表达对中国资产的信心。

渣打银行近期发布的2026年下半年中国市场展望中，明确维持中国股票超配评级，核心逻辑在于相对全球主要市场依然存在显著估值折让，叠加人工智能主线贯穿与产业升级趋势深化。

摩根士丹利此前发布的研报称，看好今年年底前中国股市拥有温和上升空间。中国在全球供应链中的地位持续巩固，尤其是在上游制造和硬科技领域，有望为中国股票市场提供更具韧性的中长期支撑。

“全部A股公司一季报显示A股盈利正在加速恢复。我们预计今年全部A股盈利增速将从去年的3.9%提升至11%。”瑞银证券中国股票策略分析师孟磊表示，中期来看，更多支持政策的推出、“反内卷”政策推进以及海外收入占比的提升，均有利于上市公司利润率扩张。事实上，近期工业企业利润提速、市场盈利一致预期持续上修，也都指向今年盈利环境不断向好。

今年以来，外资通过各种渠道稳步流入中国股市。证监会数据显示，截至5月份，各类境外投资者持有A股流通市值超过4万亿元，已成为中国资本市场的重要参与者。

与此同时，外资机构对A股公司开展密集调研。Wind数据显示，截至7月12日记者发稿，今年以来已累计有570家外资机构对A股公司开展近3900次调研。其中，集成电路、电子设备和仪器等行业是外资机构关注的重点。

“全球经济依然面临诸多不确定性，中国经济和政策能够在变局中保持稳定格局，对外资有较强吸引力。”谈及外资看好中国的原因，中信证券首席经济学家明明表示，同时，以AI为代表的新质生产力表现突出，同样能够吸引外资投资中国。

国际货币基金组织日前发布的2026年7月份《世界经济展望报告》(以下简称《报告》)提到，中国经济增速超出预期，主要得益于前置性的公共基础设施投资以及高科技制造业和出口的强劲增长。

在《报告》中，IMF预计全球经济增长将在2026年放缓至3.0%；同时，IMF将中国经济增速预期上调0.2个百分点至4.6%。

当前，我国产业创新引领作用持续显现，新质生产力培育壮大，日益成为高质量发展的有力支撑。国家统计局数据显示，今年前五个月，数字产品制造业增加值同比增长12%，明显快于整体规模以上工业增长。人工智能产业链增势强劲，存储芯片、工业机器人等产品产量大幅增长。

展望下半年，明明认为，我国上市企业盈利周期处于改善过程中。由于我国上市企业盈利周期走势与PPI、出口增速高度相关，预计下半年我国企业盈利有望延续改善趋势。

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