超长期特别国债发行进度即将达八成

8月26日，财政部发布消息称，9月2日，财政部拟第一次续发行2026年超长期特别国债，本次续发行国债为30年期固定利率附息债，票面利率与之前发行的同期国债相同，为2.14%，竞争性招标面值总额730亿元。这将是9月份发行的首只超长期特别国债。

《证券日报》记者梳理今年以来超长期特别国债发行情况发现，截至目前，超长期特别国债发行规模达9720亿元，发行进度为75%。在上述债券发行后，规模将达到10450亿元，发行进度也将达到80%。

“当前超长期特别国债的发行节奏和落地状态，是宏观政策在稳增长维度上精准发力的体现。”中关村物联网产业联盟副秘书长袁帅在接受《证券日报》记者采访时表示。市场化的发行安排，既能平稳对接长期配置资金，也能为重点项目储备持续预留充足资金支撑，使资金链条始终保持连贯顺畅。

从期限结构看，截至目前，年内已发行的超长期特别国债中，20年期有5只，规模为1560亿元；30年期有9只，规模为7310亿元；50年期有2只，规模为850亿元。

中国商业经济学会副会长宋向清对《证券日报》记者分析，此类债券的超长期限，能够以较低的长期融资成本对接周期长、投资额大的重大工程和产业升级项目。一方面可以满足长期配置资金的投资需求，稳定债券市场预期；另一方面，债券分批续发平滑了供给冲击，可以避免集中投放对市场形成扰动。整体发行安排兼顾稳增长目标与市场平稳运行，显示出政策工具箱的运用更加成熟精细。

记者注意到，在持续发行的同时，超长期特别国债资金也在有序下达。其中，8000亿元“两重”资金已全部下达，支持1417个重点领域重大项目建设；2000亿元超长期特别国债支持“两新”设备更新资金也已全部下达，共支持22个领域约1.1万个项目，为加快产业升级、促进绿色发展、改善民生福祉、强化安全保障提供了有力支撑。

“超长期特别国债资金加速落地，从投资端与产业端形成多层次支撑。”宋向清表示，例如，8000亿元“两重”资金投向重大战略、基础设施与安全能力建设，能够直接拉动基建投资，补齐城市管网、水利、交通、生态等领域短板，扩大有效投资、稳定就业基本盘。随着项目陆续开工建设，国债资金还将发挥撬动效应，引导银行信贷、民间资本配套跟进，打通从财政投入到实物工作量形成的传导链条，为下半年经济回升向好筑牢基本面支撑。

袁帅认为，从政策传导的逻辑来看，当前超长期特别国债的发行进度已形成“资金跟着项目走”的良性匹配状态。这种稳扎稳打的发行使用节奏，向市场传递出明确的稳增长信号，有效稳定了市场主体预期，为四季度经济运行筑牢政策托底基础，也让超长期特别国债的政策效能能够在更长周期内持续释放。

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