10月份PMI三大指数均处临界点以上经济景气水平继续回升向好

国家统计局服务业调查中心、中国物流与采购联合会最新发布数据显示，10月份，制造业采购经理指数、非制造业商务活动指数和综合PMI产出指数分别为50.1%、50.2%和50.8%，比上月分别上升0.3个、0.2个和0.4个百分点，三大指数均位于临界点以上。

国家统计局服务业调查中心高级统计师赵庆河表示，随着一揽子增量政策加力推出以及已出台政策效应逐步显现，我国经济景气水平继续回升向好。

制造业PMI重返扩张区间

“制造业PMI连续2个月回升，且在连续5个月运行在50%以下后回到景气区间，分项指数普遍上升，显示当前经济运行积极变化明显。”中国物流信息中心专家文韬表示，从历史数据来看，2005年以来，多数年份内10月份制造业PMI低于9月份水平，今年10月份指数在9月份基础上继续上升，凸显出宏观政策在稳增长方面的明显成效。

国务院发展研究中心研究员张立群认为，10月份PMI指数继续回升，且已高于荣枯线，表明经济运行初现企稳态势。生产指数、新订单指数、采购量指数、出厂价格指数、生产经营活动预期指数等均有回升，反映制造业企业生产经营活动有全面恢复迹象。这也表明，企业信心得到提振。

供需两端继续回升。10月份，生产指数为52%，比上月上升0.8个百分点，制造业企业生产扩张加快。新订单指数为50%，比上月上升0.1个百分点，升至临界点。其中，通用设备、汽车、电气机械器材等行业生产指数和新订单指数均位于54%以上，产需释放较快。

价格指数明显回升。受近期部分大宗商品价格上涨等因素影响，主要原材料购进价格指数和出厂价格指数分别为53.4%和49.9%，比上月分别上升8.3个和5.9个百分点，制造业市场价格总体水平明显改善。

大中型企业PMI继续回升。10月份，大型企业PMI为51.5%，比上月上升0.9个百分点，景气水平稳中有升；中型企业PMI为49.4%，比上月上升0.2个百分点，景气水平继续改善；小型企业PMI为47.5%，比上月下降1个百分点，景气水平有所回落。

“从行业来看，突出变化是基础原材料行业受政策因素带动止降回稳。”文韬表示，10月份，基础原材料行业PMI为49.3%，较上月上升2.7个百分点，是制造业PMI整体上升的重要支撑。新动能保持平稳增长，装备制造业PMI为51.3%，且生产指数和新订单指数都保持在53%左右的较好水平；高技术制造业PMI为50.1%，仍保持在扩张区间，其生产指数和新订单指数也均保持在扩张区间。

非制造业需求明显好转

10月份，非制造业商务活动指数为50.2%，较上月上升0.2个百分点；新订单指数较上月上升3个百分点，创今年4月份以来新高。

“综合指数变化来看，非制造业经营活动保持扩张，需求明显好转。”中国物流与采购联合会副会长蔡进表示。在供需向好转变带动下，价格、企业用工和企业预期均有积极变化，投入品价格指数、销售价格指数和从业人员指数较上月均有不同程度上升，业务活动预期指数结束连续3个月下降走势，升至56%以上。

细分数据变化显示，投资与消费相关活动均有良好表现，资本市场信心也有所增强。

中国物流信息中心专家武威分析指出，在市场供需向好转变带动下，10月份，非制造业投入品价格指数结束连续2个月环比下降走势，升至50.6%，环比升幅超2个百分点；销售价格指数虽仍在50%以下，但也结束连续2个月下降走势，升至48.5%，环比升幅超过2个百分点。此外，企业用工也有积极迹象。从业人员指数虽仍在50%以下，但结束连续5个月环比下降走势，较上月上升1.1个百分点至45.8%。

实现全年经济增长目标可期

“10月份制造业重返扩张区间为四季度经济开了好头。”光大银行金融市场部宏观研究员周茂华认为，从趋势看，预计制造业将保持恢复扩张态势，非制造业商务活动指数有望加快回升。

“随着一揽子增量政策加力推出以及已出台的存量政策效应逐步显现，行业景气度正在回升。不过，从政策底向市场底和经济底的传导尚待加强，集中表现在制造业新订单、中小企业景气度，以及房地产建筑施工等领域。”中国民生银行首席经济学家温彬表示。

张立群认为，当前中小企业新订单指数仍在荣枯线以下，反映需求不足的企业占比仍超过60%，市场需求不足对企业生产经营活动的制约仍很严重。应继续加大扩大内需相关政策的力度，特别要加大政府公共产品投资，带动企业生产投资恢复、就业形势好转、居民消费购买力显著提高。

数据显示，10月份，制造业生产经营活动预期指数为54%，比上月上升2个百分点，为近4个月高点。原材料库存指数为48.2%，较上月上升0.5个百分点，从业人员指数为48.4%，较上月上升0.2个百分点，两个指数均创今年以来新高。

展望四季度，文韬认为，随着各项政策协调推进，政策效能进一步释放，加上临近年末，居民消费活动更趋活跃，制造业持续向好运行具备基础，后市预期乐观。

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