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蔚来汽车:一季度营收120.35亿元,亏出来的市场?

发布时间:2025-06-05 15:08   来源:证券之星   

十年后,蔚来汽车依然处于增收亏损状态。

根据蔚来汽车财报显示:今年一季度营收同比增长21%,达到120.35亿元,看似市场规模进一步扩大,但同时,净亏损也扩大超三成,达到67.5亿元。

从2022至2024年,蔚来营收从493亿元增长至657.3亿元,年复合增长率15.4%,净亏损从144亿元扩大至224亿元。

据统计,自2014年创立以来,蔚来汽车累计亏损已超过1200亿元。

截至2024年底,蔚来现金储备419亿元,较2023年底减少,按照目前的亏损速度和资金消耗,蔚来可能还需要进一步找钱融资。

真是应了那句行业老话:卖的越多,亏的越惨。

在毛利率方面,蔚来第一季度录得7.6%,高于去年同期的4.9%,这表明其在成本管理与产品定价策略上或许取得了一些积极成果,但低于上一季度11.7%的数据,如何稳定并进一步提升毛利率,将是蔚来汽车亟待解决的重要课题。

销量的扩大为蔚来汽车带来一线曙光。第一季度交付新车4万2100辆,同比增长40.1%,公司对第二季度交付量的乐观预期,预计交付量将在7万2000辆至7万5000辆之间,对应营收预计为195.1亿元至200.7亿元,同比增长约11.8%至15%。从预期来看,蔚来汽车对自身产品市场前景以及未来市场增长潜力充满信心。

目标很美好,实现却非易事。

在当前中国新能源汽车市场大环境下,市场竞争日益激烈,各品牌之间竞争不仅体现在产品性能、技术参数上,更体现在品牌建设、用户体验、售后服务等多个维度。

巨大市场竞争让大部分车企大面积亏损,一些车企出现经营困境,甚至被淘汰出局。

2024年上半年,中国18家上市车企净利润总和仅为丰田同期净利润的约39%,行业利润率仅为4.4%,远低于下游工业企业利润率6.1%的平均水平。

早前,长城汽车董事长魏建军指出,当前新能源汽车赛道充斥着“资本过度裹挟”的隐患。部分车企以“烧钱换规模”的模式吸引资本,却未构建可持续的盈利闭环。

这种模式与恒大依赖高杠杆扩张、最终资金链断裂的逻辑如出一辙。更危险的是,部分企业将精力倾注于市值炒作而非技术研发,导致行业出现“市值虚高、技术空心化”的畸形生态。

反观蔚来汽车,十年发展,虽然在规模上取得了一定成功,技术投入也不惜成本,但距离持续盈利依然遥遥无期。

规模上,蔚来汽车不如行业龙头比亚迪,从持续盈利上,蔚来汽车又无法与理想汽车抗衡,相比之下,蔚来虽然在技术研发和用户体验上投入巨大,但尚未形成可持续的盈利闭环。蔚来的高负债和持续亏损使其面临较大风险。

正如魏建军所言,新能源汽车行业亟需回归技术立身与商业本质,警惕资本泡沫、财务风险与恶性竞争。

对于任何一家中国新能源车企而言,在这场席卷中国的新能源汽车田忌赛马中,能笑到最后的未必是先发者,也不一定是那个能力最强的。

新能源汽车本就充满诸多不确定因素,未来会怎样,还得看方向在哪里,指示在哪里,钱在哪里。

蔚来有没有未来,无法定论。在当下的大洗牌中,先活下去才是最重要的。

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