市场化债转股助力科技创新

“通过市场化债转股等方式，我们的资产负债率已由约70.7%降至50%以下。”上海新微科技集团有限公司总裁秦曦介绍。

上海新微科技集团是一家以集成电路为核心，专注新一代信息技术领域科技成果转化的国有企业。“微电子制造具有迭代快、周期长、回报慢的特点。”秦曦表示，对科技型企业来说，负债率过高会对企业抗风险能力带来挑战，不利于企业长期稳健经营。

“此前，金融机构给我们提出的方案大多是流动资金贷款、发行定向债务融资工具等。”秦曦表示，这无法从根本上解决企业对长期资金的需求。而市场化债转股作为一种股权融资方式，能有效帮助企业增强资本实力，降低杠杆水平。“工银投资给我们提供的市场化债转股支持方案，与我们的需求高度契合。”秦曦表示。

作为全国首批试点的银行业债转股实施机构，工银金融资产投资有限公司是工商银行全资子公司，在南京注册成立，主要从事市场化法治化债转股及配套支持业务。工银投资在北京注册设立子公司——工银资本管理有限公司，开展债转股私募股权基金管理，并在上海地区试点开展不以债转股为目的的股权投资业务。

在了解上海新微科技集团的资金需求后，工银投资第一时间为企业量身定制市场化债转股方案，迅速完成投资决策，并与其他投资人共同参与新微集团A轮股权融资。实施市场化债转股后，企业资产负债率明显降低，股权更加多元化，企业科技成果转化更具可持续性。

“股权投资有长期性特点，能够支持我们进行创新研发布局。”北京中科富海低温科技有限公司董事长张彦奇介绍，在大型低温装备领域，中科富海填补了该领域的国内空白，部分技术达到了国际先进技术水平。

但传统银行信贷产品难以满足中科富海的资本金需求。2023年，工银投资创设工融金投新兴产业市场化债转股基金。通过基金投资方式，为中科富海提供1亿元市场化债转股资金，并作为股东赋能，联动当地工行，为企业提供股债联动综合金融服务。张彦奇表示，这一方案有效增强了企业资本实力，助推企业装备制造和工业气体生产规模扩张，并支持企业在技术研发、氢能和电子特气等绿色气体业务上布局发展。

除了资金支持，张彦奇表示，工银投资作为股东，还积极参与公司治理，发挥其“项目投资、基金投资、股权管理、资产管理”等方面的专业投资优势，为企业治理体系的优化完善、资本运作过程中的风险控制等提供建议。

工银投资有关负责人表示，针对科技型企业，工银投资能够充分发挥市场化债转股及股权投资试点业务牌照优势，依托所属集团客户数量多、服务网络广、综合牌照全等优势，加强股贷债保联动，设立科创基金，撬动更多金融资源，为科技型企业提供覆盖全生命周期的多元化接力式服务，促进新质生产力发展。与商业银行相比，金融资产投资公司更加关注企业的行业价值、成长预期和技术创新能力，可以提供长期稳定的资金支持，且可以参与公司治理，帮助企业提升治理水平，强化财务约束和风险管控，实现稳健经营，已经成为股权市场中重要的投资机构。同时，金融资产投资公司可以和产业龙头企业、地方政府等合作，设立市场化债转股基金，以产业基金形式帮助企业优化资产配置，引导更多社会资金参与支持科技创新，助力国家产业链“补短锻长”，加快实现高水平科技自立自强。

据介绍，工银投资科技领域市场化债转股及股权投资试点业务规模超过600亿元，支持企业降杠杆、增实力、优治理，助力新一代信息技术、新能源汽车、新材料等高科技领域领军企业发展，参与超快激光器、高阶自动驾驶等多个高科技项目融资，助力加快“卡脖子”技术突破，为推动“科技—产业—金融”良性循环贡献金融力量。

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